Entenda o que é ¨ Risco País¨

Como professora universitária e amante de economia, vendo que é muito difícil para várias pessoas compreenderem alguns conceitos econômicos básicos encontrados no nosso cotidiano, resolvi através de artigos neste blog desmistificar algumas expressões econômicas com uma linguagem fácil  que possa estimular a leitura de notícias afins.

    A expressão “risco país” entrou para a linguagem cotidiana do noticiário econômico, principalmente em países que vivem em clima de instabilidade.

O que é o risco país?

O risco país é um indicador que tenta determinar o grau de instabilidade econômica de cada país.

O risco país é um índice denominado Emerging Markets Bond Index Plus (EMBI+) e mede o grau de “perigo” que um país representa para o investidor estrangeiro. Ou seja, é um número que mede o nível de desconfiança ou risco dos mercados financeiros em relação aos países emergentes e abrange 21 países: México, Argentina, Nigéria, Venezuela, Colômbia, Rússia, Turquia, Ucrânia, Peru, Filipinas, Panamá, Pol6onia, Malásia, Coréia do Sul, Bulgária, Qatar, Equador, África do Sul, Marrocos, Egito e Brasil.

Quem é responsável pelo cálculo deste índice?

Este índice é calculado por agências de classificação de riscos e bancos de investimentos. O banco de investimentos americano J. P. Morgan, que possui filiais em diversos países latino-americanos, foi o primeiro a fazer essa classificação.

Que variáveis econômicas e financeiras são consideradas no cálculo do índice?

Os investidores internacionais utilizam os títulos do tesouro americano como aplicação de referência, por ser o mais seguro do mundo, logo 1,770 pontos para os títulos do Brasil significa, na prática, que para os investidores internacionais os títulos emitidos pelo Brasil, só compensaria os riscos, se negociados a uma taxa de 17,7 pontos acima de um título do tesouro americano.

O J. P. Morgan, desde 1995,  analisa o rendimento dos instrumentos da dívida de um determinado país, principalmente o valor (taxa de juros) com o qual o país pretende remunerar os aplicadores em bônus, representativos da dívida.

É como se lá fora alguém estivesse de olho na capacidade brasileira de pagar o dinheiro que pegou emprestado. Os títulos são a garantia. Se a economia brasileira não vai bem – os títulos perdem o valor. E aí, na visão do mercado, aumenta o risco do Brasil não cumprir seus compromissos.

Como se expressa o risco país?

Em pontos básicos. Sua conversão é simples: 100 unidades equivalem a uma sobretaxa de 1%.

Exemplo: 1.770 pontos =  taxa 17,70%

O que significa este índice para os investidores?

O nível de risco de um país mostra a certeza ou a falta de certeza, que os investidores internacionais têm de que um país vá honrar seus compromissos. Quanto mais alto for este número, maior será a possibilidade deste país vir a dar um calote na dívida. Isto afasta os investidores, logo o país terá de oferecer juros mais altos para convencer os investidores a comprar seus títulos – é um prêmio risco (spreed).

É um orientador. O risco país indica ao investidor que o preço de se arriscar a fazer negócio em um determinado país é mais ou menos elevado.

E quais os efeitos para a economia ter o país classificado como “risco-perigoso”?

As principais conseqüências são uma retração do fluxo de investimentos estrangeiros e um menor crescimento econômico, o que acaba acarretando um aumento do desemprego e salários menores para a população.

A imagem manchada por um alto índice do país causa grandes danos ao país, pois, além de seu impacto no mercado financeiro, desestimula até mesmo os investimentos diretos, que viriam aqui com suas empresas para produzir e vender, desenvolvendo atividades que, na realidade, muito pouco e indiretamente seriam afetadas por este índice.

Internamente, também assusta investidores e consumidores, prejudicando a atividade produtiva.

Com a divulgação do índice, o preço do dólar sofre elevação, fato que provoca aumento da dívida pública interna, pois boa parte da dívida é indexada ao dólar, aumentando ainda mais o prejuízo.